国内 PVC 粉市场整体价格重心上移，交投好转。PVC 期货震荡上涨，点价优势下降，一口价陆续调涨。常州市场主流自提成交价格为 5380 - 5490 元/吨，较上一上涨 75 元/吨；广州市场主流自提成交价格为 5500 - 5640 元/吨，较上一上涨 40 元/吨。 下游对高价抵触，少量刚需补货，部分套保商补货，局部成交尚可。印度 BIS 认证政策仍无定论，出口成交放量，PVC 下跌动能减弱，市场消息称 BIS 认证延迟执行将于下周初落地，后期关注政策进展及台塑预售报价。 PVC 利润继续走差，当前亏损幅度不足以驱动企业大量减产，渤化和齐鲁开车，9 - 10 月检修计划偏少，金泰 30 万吨装置有投产预期，供应仍有压力。 内需方面，终端地产需求表现仍弱，现货压力增加，上游库存压力显现，社库边际去库但仍在高位。台塑 9 月报价或将延期至下周公布，市场预计下调，降幅在 20 - 50 区间。 1 - 6 月 PVC 粉出口同比走强，累计出口量 130.47 万吨，同比增加 21.93 万吨，增幅为 20.20%。出口至印度的数量为 71.78 万吨，同比增加 17.75 万吨，增幅达 32.85%。印度对外需求缺口大，近三分之一进口来源于我国，市场对后期出口存期待。 库存方面，目前仓单合计 55 万多吨，隆众统计的社库企库累计约 129 万吨，去库之路漫长。目前 PVC 产能利用率在接近 75%的中低水平，平均利润亏损，部分装置低负荷运行。 策略参考：近两天 PVC 反弹基于出口和内需季节性好转预期，但上游能出清装置少，主动大面积减产可能性小，出口若不超预期难弥补内需走弱，估计以低位区间震荡为主，操作以下探回调后逢低短多为主，追高需谨慎。