2025年04月23日 16:52:40
兴证全球基金旗下的明星产品——兴全趋势投资混合（LOF）曾被视为长期稳健的代表，却在过去3年多累计亏损超100亿元，同时收取管理费逾7.9亿元。
2025年一季度，该基金净值下跌6.31%，跑输业绩基准5.34个百分点，重仓的电子、汽车等板块个股表现分化显著，立讯精密、鹏鼎控股等重仓股年内跌幅逾20%。
业绩持续低迷、管理费“旱涝保收”的现象，不仅让投资者蒙受损失，更引发市场对兴证全球基金是否真正践行“持有人利益最大化” 经营目标的质疑。
一季度跑输业绩基准5.34个百分点，亏损9.3亿
兴全趋势投资混合（LOF）成立于2005年11月，已累计成立将近20年。基金业绩比较基准为：沪深 300 指数×50%＋中证国债指数×45%＋同业存款利率×5%。
最新披露的2025年一季报显示，兴全趋势投资混合（LOF）一季度净值下跌6.31%，跑输业绩比较基准5.34个百分点。截至4月22日，兴全趋势投资混合（LOF）年内净值下跌9.92%，同类排名2226/2331。
截至一季度末，该基金过去一年、过去三年、过去五年业绩均明显跑输业绩基准，表现较差。
伴随净值下跌，兴全趋势投资混合（LOF）一季度亏损约9.3亿元。
值得注意的是，兴全趋势投资混合（LOF）的长期业绩仍表现较好，成立19年多年化收益率超过15%，同类排名靠前。
重仓电子板块，立讯精密、鹏鼎控股等年内跌逾20%
截至2025年一季度末，兴全趋势投资混合（LOF）股票投资金额为128.22亿元，占基金总资产的92.32%。
按照申万一级行业分类，兴全趋势投资混合（LOF）一季度末重仓股分布在电子、有色金属、汽车、计算机等板块，基金重仓股包括顺络电子、北方华创、紫金矿业、立讯精密、比亚迪等企业。
截至4月22日，基金重仓股年内表现分化明显，立讯精密、鹏鼎控股等电子股表现较差，年内跌幅超过20%。相对来说，紫金矿业、比亚迪等重仓股表现较好，年内股价上涨超过20%。
基金经理在一季报中表示：“我们认为不论接下来关税方案如何演绎，以半导体为代表的我国科技行业的重要性都将得到进一步的提升，以建筑材料为代表的内需板块的投资性价比也会被持续放大。”
3年累计亏损92亿，收取管理费7.9亿
兴全趋势投资混合（LOF）目前的基金经理为董理，于2021年10月20日开始任职。一季报显示，董理是兴证全球基金研究部副总监，拥有17年证券从业年限。
在董理之前，兴全趋势投资混合（LOF）已多次更换基金经理，最新一任离任的基金经理为明星基金经理谢治宇，于2023年8月离任。
研究显示，2022年至2024年的3年间，兴全趋势投资混合（LOF）累计亏损92.1亿元。兴证全球基金作为基金管理人，累计收取管理费7.9亿元，实现旱涝保收。
考虑到2025年一季度的亏损，该基金2022年以来至2025年一季度末的3年多时间，累计亏损或已超过100亿元。
公开资料显示，兴证全球基金管理有限公司于2003年9月30日成立。截至最新披露数据，兴证全球基金的公募基金管理规模超过6500亿元，位于市场前列。
旗下产品3年多累计亏损超过100亿，公司收取管理费7.9亿，兴证全球基金是否真的践行“基金持有人利益最大化”的经营目标？
（文章序列号：1914874208941379584/CJT）
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