来源：i黑马
i黑马消息 3月3日，蜜雪冰城在香港交易所上市，总市值突破1100亿港元。河南人张红超和张红甫两兄弟，成为新富豪。
很多人认为，蜜雪冰城主要通过4元柠檬水等低价茶饮赚钱。
其实不然，资本押注的是一套前所未有的餐饮工业化模型。
这家表面上卖廉价饮料的企业，早已将核心盈利点转移至隐藏在门店背后的B端产业链。
拆解蜜雪冰城2024年前三季度35亿利润的结构，真相浮出水面：
超过65%的利润，均源自供应链体系而非终端销售。
当加盟商每卖出1杯4元柠檬水时，蜜雪冰城已通过原料包、设备租赁、包装耗材等环节完成了，至少1.2元的“闭环收割”。
这种将2C流量转化为2B收入的商业设计，堪称餐饮界的“安卓模式”。
看似免费开放加盟体系，实则通过掌控生态链关键环节实现持续变现。
该模式的精妙之处，在于双重杠杆的运用。
前端通过极致性价比构筑起4.5万家门店的超级终端网络。如同在城市毛细血管布设的消费探头。
后端借由饮料食材60%自产、核心原料100%自控的供应链护城河，将加盟商转化为长期稳定的集团采购商。
以年销90亿个杯子为例，每个自产杯子增加0.1元净利，即可带来近亿级利润增量。
这种“消费数字货币”式的盈利结构，完美规避了传统茶饮受制于租金、人力、原料波动的风险。
更值得瞩目的是，蜜雪冰城的全球化。
押注东南亚2万家门店的扩张计划，本质是输出整套供应链管理体系而非奶茶配方。
从河南安岳的柠檬基地到海南的炼糖中心，蜜雪冰城正在搭建的是一场食材工业革命。
当其他品牌还在纠结奶茶糖度时，它已将区域农业资源转化为标准工业模块，用食品加工企业的逻辑重构餐饮价值链。
这场看似突然爆发的资本盛宴，实质是供应链效率经过20年迭代的厚积薄发。
对创业者而言，蜜雪冰城的启示在于：
真正的商业壁垒不在C端的价格战，而在B端生产资料的重构能力。
当消费市场进入存量竞争阶段，比开更多门店更重要的，是掌控门店赖以生存的“水电煤”。
这或许解释了为何投资机构宁愿为供应链故事支付溢价——在不确定性时代，能系统化降低行业成本的商业模式，才是穿越周期的硬通货。
今年4月，创业黑马联手了新加坡基金IWC，共同打造以融入新加坡 印尼商业生态、链接本土资源为核心的企出海落地“解决方案式游学”。
目前，仅剩少数早鸟价名额，先报先得，详情可在文章末尾扫码咨询。
活动详情如下
↓↓↓
